Questo strumento finanziario presenta un tasso decrescente ed è sottoscrivibile dal 10 al 26 Gennaio, offrendo agli investitori un’opportunità di partecipare a un titolo con scadenza fissata per Gennaio 2034.
La struttura del prodotto, con possibile rimborso anticipato, aggiunge un elemento di rilievo alla dinamica dell’investimento.
Questo articolo nella categoria obbligazioni esplorerà gli aspetti chiave di questa emissione Unicredit, fornendo una visione chiara delle potenziali implicazioni per gli investitori.
Introduzione al Titolo
Il Bond Senior decennale in esame, rappresenta un’opportunità di investimento con una struttura di pagamento Step-Down, dove solitamente sono le strutture Step-Up a dominare (si pensi ad esempio al Btp Valore).
La sua struttura a cedola Step Down, con una frequenza di pagamento annuale, offre un rendimento iniziale del 6,5% annuo, dimostrando un impegno iniziale da parte dell’emittente per incentivare gli investitori.
Tuttavia, ciò che è necessario notare, è il suo aspetto decrescente: nel corso degli anni, con cadenza biennale, la cedola si ridurrà gradualmente, arrivando al 1,5% nell’ultimo anno di vita del bond.
Il taglio minimo di acquisto di 10.000 euro lo rende accessibile a una vasta gamma di investitori non proprio vasta ma ancora dedicata ai clienti Retail.
Va sottolineato anche l’aspetto dell’opzione Callable, che conferisce all’emittente il diritto di ritirare anticipatamente il titolo.
Struttura cedolare
Di seguito si riportano i Rendimenti relativi alla Struttura cedolare.
Anno 1
6,5%
Anno 6
3%
Anno 2
6,5%
Anno 7
2%
Anno 3
4%
Anno 8
2%
Anno 4
4%
Anno 9
1,5%
Anno 5
3%
Anno 10
1,5%
Rendimenti Step-Down
Punti di Forza e Svantaggi
Il Titolo presenta diversi punti di forza che potrebbero attirare l’interesse degli investitori ma anche svantaggi dovuti a callability e struttura step-down.
Punti di Forza
Tra i punti di forza, spicca l’elevato rendimento cedolare nei primi anni. L’emittente offre un tasso di cedola attraente, garantendo un flusso di reddito significativo per gli investitori iniziali.
Inoltre, il taglio di negoziazione, pur essendo destinato anche agli investitori istituzionali, rimane accessibile anche per gli investitori al dettaglio. Ciò significa che una gamma più ampia di partecipanti al mercato può considerare questa obbligazione, aumentando la sua accessibilità.
Svantaggi
La tassazione al 26%, trattandosi di un’obbligazione corporate, rappresenta una considerevole deduzione dal rendimento complessivo per gli investitori.
La possibilità di rimborso anticipato e l’impossibilità di bloccare il rendimento possono costituire una sfida per coloro che desiderano mantenere un flusso di cassa prevedibile nel lungo termine. Questo aspetto è accentuato dal fatto che i tassi sono previsti molto bassi in prossimità della scadenza, riducendo ulteriormente il rendimento complessivo del titolo.
La struttura Step-Down diminuisce il rendimento cedolare in maniera sensibile, in particolare avvicinandosi agli anni residui alla scadenza.
Domande più comuni su Aspetti Fiscali
A quanto corrisponde la tassazione sulle cedole? La tassazione ammonta al 26%, trattandosi di obbligazioni corporate.
Le cedole compensano le minusvalenze? No, gli unici prodotti i cui “proventi” possono compensare le minusvalenze sono i Certificates.
A quanto ammonta la tassazione sul guadagno da Capital Gain? La tassazione è del 26%, sempre per il motivo precedente (si parla di obbligazioni corporate)
Il Capital Gain è in grado di compensare le minusvalenze? Si, come tutte le obbligazioni corporate, il capital gain compensa interamente (non confondersi con i Titoli di Stato che, pur avendo tassazione agevolata compensano solo il 48,08% dei guadagni).
Altre imposte? Come tutti gli strumenti finanziari, è prevista l’imposta di bollo su titoli e depositi (annuale, pari allo 0,2% del controvalore dell’investimento).
In conclusione, questa obbligazione offre opportunità di rendimento cedolare elevato per i primi anni. Tuttavia, gli investitori devono essere consapevoli dei potenziali svantaggi legati alla tassazione, al rimborso anticipato al tasso variabile ed alla struttura Step Down.
La decisione di investire dovrebbe essere basata su una valutazione attenta dei rischi e dei rendimenti associati a questi fattori e non solo in base ai rendimenti fissi iniziali molto alti.
