L’universo delle obbligazioni bancarie offre una vasta gamma di strumenti finanziari, tra cui BNP Paribas 9% Call Usd denominata in Dollari (ISIN: XS2649891244).
Questo articolo si propone di esaminare da vicino le prospettive e le dinamiche di questo titolo nell’ambito delle obbligazioni. Con scadenza fissata al 2035, la sua recente introduzione sul mercato cattura l’attenzione degli investitori alla ricerca di rendimenti interessanti mei primi anni, a costo di esporsi però ad un tasso variabile negli anni successivi e potenziale rimborso anticipato.
Prima di esplorare le performance recenti del titolo, ricordiamo l’importanza di BNP Paribas, una delle principali istituzioni finanziarie globali, per contestualizzare ulteriormente questa opportunità di investimento.
Inoltre, si precisa che la presente obbligazione è dominata in dollari. Per evitare esposizione al cambio, a fronte di rendimento percentuale inferiore, è disponibile la versione denominata in euro:
Il titolo obbligazionario in questione rappresenta un interessante strumento finanziario caratterizzato da diverse specifiche, tra cui tasso variabile ed opzione callable che delineano le sue principali caratteristiche e modalità di remunerazione.
La frequenza di pagamento delle cedole è trimestrale, con una tasso fisso annualizzato del 9% per i primi due anni.
Attenzione a rimborso anticipato ed opzione callable:
Un elemento distintivo di questo titolo è la transizione a un tasso variabile dopo i primi due anni. Questa variazione potrebbe essere determinata da parametri di mercato o altre condizioni economiche, fornendo una correlazione dei rendimenti attesi con i tassi di interesse futuri.
Altro aspetto da considerare attentamente è la presenza dell’opzione Callable, che offre all’emittente la facoltà di procedere al ritiro anticipato del titolo. Questa opzione, esercitabile a discrezione dell’emittente, diventa attiva a partire dal terzo anno. Tale disposizione introduce un elemento di rischio per gli investitori, poiché potrebbe comportare la necessità di reinvestire i fondi in un contesto di mercato diverso rispetto a quello iniziale e quindi a rendimenti attesi inferiori.
Il taglio minimo di acquisto di 1000 dollari rende questo strumento accessibile a una vasta gamma di investitori, consentendo di esporsi con una somma relativamente contenuta.
Il titolo è negoziato sul mercato EuroTLX, offrendo una piattaforma di scambio riconosciuta e liquida, che facilita le operazioni di compravendita per gli investitori interessati.
Struttura cedolare
Dal 1° al 3° anno, le obbligazioni corrispondono cedole trimestrali fisse calcolate a un tasso d’interesse fisso annuo pari al 9%.
Dal 4° al 12° anno, remunera con tasso variabile minimo dello 0%e massimodel 7% annuo: Il tasso di rendimento è direttamente correlato al tasso USD SOFR, calcolato giornalmente durante ciascun trimestre, con un minimo dello 0% e un massimo del 7% annuo. Ove il tasso di riferimento assuma un valore inferiore allo 0%, il tasso variabile annuo risulterà pari a tale valore minimo (ovvero 0%).
A partire dal 3° anno, possibilità di Rimborso Anticipato a Facoltà dell’Emittente: In tal caso, è previsto un preavviso di almeno 25 giorni lavorativi prima della corrispondente Data di Rimborso Anticipato a Facoltà dell’Emittente.
Questa obbligazione presenta diversi punti di forza che potrebbero attirare l’interesse degli investitori ma anche svantaggi dovuti a cambio, callability e tasso variabile.
Punti di Forza
Innanzitutto, il suo elevato rendimento cedolare rispetto alla versione denominata in euro, unito al tasso fisso per i primi 2 anni, la rende particolarmente attraente per coloro che cercano un flusso di reddito significativo dalle cedole.
Il taglio di negoziazione adatto per un investitore al dettaglio è un altro punto positivo, poiché rende l’obbligazione accessibile a una gamma più ampia di investitori, permettendo di diversificare facilmente.
Svantaggi
La tassazione al 26%, trattandosi di un titolo corporate, rappresenta un onere fiscale che potrebbe influire molto sul rendimento netto per gli investitori.
Il possibile rimborso anticipato e l’impossibilità di bloccare il rendimento (anche per via del tasso variabile), costituiscono un altro svantaggio significativo. Questo aspetto potrebbe comportare la perdita di opportunità di guadagno nel caso in cui i tassi di interesse diminuiscano, poiché gli investitori non potrebbero beneficiare di un rendimento più elevato.
Infine, l’esposizione al cambio euro-dollaro, sebbene possa rappresentare anche un punto di forza, a seconda di come si muove costituisce un ulteriore rischio, sul rendimento complessivo dell’investimento.
Domande più comuni su Aspetti Fiscali
A quanto ammonta la tassazione sulle cedole? La tassazione ammonta al 26%, trattandosi di obbligazioni corporate.
Le cedole compensano le minusvalenze? No, gli unici prodotti i cui “proventi” possono compensare le minusvalenze sono i Certificates.
A quanto ammonta la tassazione sul guadagno da Capital Gain? La tassazione è del 26%, sempre per il motivo precedente (si parla di obbligazioni corporate)
Il Capital Gain compensa le minusvalenze? Si, come tutte le obbligazioni corporate, il capital gain compensa interamente (non confondersi con i Titoli di Stato che, pur avendo tassazione agevolata compensano solo il 48,08% dei guadagni).
Altre imposte? Come tutti gli strumenti finanziari, è prevista l’imposta di bollo su titoli e depositi (annuale, pari allo 0,2% del controvalore dell’investimento).
In conclusione, questa obbligazione offre opportunità di rendimento cedolare elevato per i primi anni. Tuttavia, gli investitori devono essere consapevoli dei potenziali svantaggi legati alla tassazione, al rimborso anticipato al tasso variabile ed all’esposizione valutaria.
La decisione di investire dovrebbe essere basata su una valutazione attenta dei rischi e dei rendimenti associati a questi fattori e non solo in base ai rendimenti fissi iniziali che spesso sono molto allettanti.
